资本预算决策分析的动态方法(管理会计中资本预算方法包括哪些)
1.管理会计中资本预算方法包括哪些
同学你好，很高兴为您解答！
（一）投资机会表
投资机会表（Investment Opportunity Set,lOS）按公司潜在投资项目（投资机会）的内部报酬率进行降序排列，并在表中标示每个项目相对应的资本需要量。
（二）边际资本成本表
边际资本成本（MCC）指每增加一个单位资本而需增加的资本成本。边际资本成本也是按加权平均法计算的，是追加筹资时所使用的加权平均成本。
（三）资本限额（capital rationing）
企业在某个年度进行投资的资本限额，并不一定等于上述的资本预算的最高限额。原因如下：
1.股东大会未审批通过；
2.管理层认为金融市场条件不利，既不愿意借债，也不愿意发行股票；
3.公司缺少有能力的管理人员来实施新项目；等等。
所谓最佳的资本预算，就是通过项目的投资组合的选择，使所选项目的投资组合的NPV最大，从而最大化企业的价值。
（四）最佳资本预算
最佳资本预算被定义为能够保证公司价值最大化的项目组合。公司财务理论认为所有能产生正净现值的独立项目都应该接受，同时产生最高净现值的互斥项目也都应该被接受。因此，最佳资本预算由项目组合构成。
在实际业务当中，有两个重要事项：（1）资本成本随着资本预算的规模增加而上升，在评估项目时确定恰当的折现率（WACC）比较困难。（2）有时公司会设置资本预算的上限，通常叫做资本限额。
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2.传统资本预算方法的五种方法
（一）非折现的分析评价法
这些方法在选择方案时起辅助作用。
1.回收期法
是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。
优点：回收期法计算简便，并且容易为决策人所理解。
缺点：不仅在于忽视时间价值，而且没有考虑回收期以后的收益。
特点：主要用来测定方案的流动性而非营利性。
2.会计收益率法
它的计算时使用会计报表上的数据，以及普通会计的收益和成本观念。
（二）折现的分析评价法——考虑货币时间价值的分析评价法
1.净现值
是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。
2.现值指数法
指未来现金流入现值与现金流出现值的比率。
3.内含报酬率法
是指能够使未来现金流入现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。
判断的依据就是现金流入现值>现金流出现值，投资就可行（比率法注意变通思考）。
优缺点：
①净现值：反映投资的效益，适用于互斥方案，即选了这个就不能选那个；
现值指数与内含报酬率：反映投资的效率，适用于独立方案，即先选这个后选那个；
②内含报酬率：指标大小不受贴现率高低的影响；能反映方案本身所能达到的投资报酬率；
净现值与现值指数：指标大小受贴现率高低的影响，贴现率的高低甚至会影响方案的优先秩序；不能反映方案本身所能达到的投资报酬率。
整理自闫华红老师09年CPA课程第五章，非常感谢她帮我考试通过~~~
3.常用的资本预算方法有哪些
资本预算的方法很多 ， 有还本期间法、折现还本期间法、净现值法、平均会计报酬率法、内部报酬率法及获利指数法等等 ， 还本期间法最为常用。
但还本期间法也有缺点 ， 因其对现金流量没有折现 ， 从而忽视了货币的时间价值。 净现值法也比较常用。
实际上 ， 所谓一项投资的净现值 （NPV） 就是该投资的市价与成本间的差额 ， 这个差额如果是正的 ， 说明该投资是赚钱的 ；若是负的 ， 则该投资要亏本 ， 投资提案通常也就要否决了。 内部报酬率 （IRR） 法实际上和净现值法密切相关 ， 甚至可以这样说 ， 两者基本上是一种方法 ， 但表达方式不同。
内部报酬率法更明确、直接地告诉我们某项投资的预期报酬率到 底是多少 ， 是 10% 还是 15%， 简单明了 ， 容易为经营者、股东所接受。 而平均会计报酬率法 （AAR） 则是可以直接从会计资料里算出来的方法。
一项投资方案的平均会计报酬率是平均净利除平均账面价值 （ 或称平均投资额 ） 。 因此和还本期间法一样 ， 忽略了货币的时间价值。
另外 ， 这个比率确实也不是具有任何经济意义的报酬率 ， 但 AAR 的最大优点就是便于计算。 其他的方法像折现还本期间法 （discounted payback period）， 因比还本期间法麻烦 ， 又不及净现值法严谨 ， 故使用者较少。
而获利指数法 （Profitability index） 是用投资方案未来现金流量的现值除以最初投资后的数值大小来表示的。 实际上这个数值反映了每投资一个货币单位创造的价值 ， 它和净现值法也密切相关 ， 并更容易了解。
4.资本预算的评价方法有哪些
资本预算的评价方法包括贴现现金流量法和非贴现现金流量法两类。
贴现现金流量法考虑货币时间价值因素。假定不同时点的现金流组具有不同的价值，通过一定的方法将其折算到同一时点，然后进行比较和判断，主要有净现值法、内部收益率法和现值指数法等。
非贴现现金流量法不考虑货币时间价值因素。 假定不同时点的现金流量具有相同的价值，对其不加区别，直接相加减、主要有回收期法、会计收益率法等。
在资本预算实践中，最常用的评价方法是回收期法、净现值法和内部收益率法。 1。
回收期法 回收期是指以投资项目的各年现金净流量回收初始投资所需要的时间。 回收期法的基本原理是：通过对各投资方案初始投资额与预计现金流量之间相互关系的计算，确定回收全部初始投资所需时间，然后比较各相关方案投资回收期的长短，选择最佳投资方案。
一般说来，投资回收期越短，说明项目投资效果越好。所冒风险也越小。
根据各年现金净流量是否相等，投资回收期的计算分为以下两种情况：如果各年现金净流量相等，投资回收期可按下式计算：投资回收期=初始投资额/每年现金净流量如果各年现金净流量不等。 投资回收期应根据各年末的累计现金净流量与各年末尚未回收的投资额进行计算。
投资回收期法的优点是计算简便，易于理解，可以在一定程度上反映项目的风险和流动性水平。但是，投资回收期没有考虑货币的时间价值，也没有考虑回收期满后项目的现金流量状况，可能导致公司优先考虑急功近利的项目，而放弃能够带来长期价值最大化的项目。
因此，回收期法通常作为辅助参考指标，在项目初步筛选时使用。 2。
净现值法 净现值（NPV）是指投资项目投入使用后的现金净流量，按资本成本或公司期望达到的报酬率折算为现值，与初始投资额的差额。净现值法的基本原理是：将项目投产后的现金净流量按照预定的贴现率折算到该项目开始建设的当年，与初始投资额进行比较、计算净现值。
如果净现值为正，说明贴现后的现金净流量大于初始投资额，投资项目的报酬率高于预期报酬率、投资在经济上有利；反之，如果净现值为负，则说明贴现后的现金净流量小于初始投资额。投资项目的报酬率低于预期报酬率，投资在经济上不利。
净现值法的决策规则是：在只有一个备选方案的投资决策中，净现值为正则采纳，净现值为负则不采纳；在有多个备选方案的互斥选择决策中，选择净现值为正值中的最大者。 与回收期法相比较，净现值法既考虑了投资产生的全部现金净流量及投资额的大小，又考虑了二者的时间价值，并将它们统一在一个时点上进行分析对比，对投资效益的评价比较正确全面。
从纯理论角度看，净现值法具有很强的优越性，其具体表现是：一方面，假设投资产生的现金流量能够按照资本成本进行再投资，再投资收益率的确定稳健而又现实；另一方面，净现值概念与股东财富最大化目标相一致，净现值大于零的项目必然能够增加公司价值。 净现值法的缺点在于概念不好理解，不能揭示投资项目实际可能达到的报酬率。
3。内部收益率法 内部收益率（IRR）是指使投资项目未来现金净流量的现值等于初始投资额的贴现率，即使投资项目的净现值等于零时的贴现率，是长期投资项目在其寿命期内按现值计算实际可能达到的投资报酬率。
内含报酬率法的基本原理是：在任何投资项目中，都客观上存在着一个报酬率，它能使投资项目未来各期现金净流量折现后的总现值等于该投资项目的初始投资额。 内部收益率法的决策规则是：在只有一个备选方案的投资决策中，如果内部收益率大于资本成本或企业期望的投资报酬率则采纳，内部收益率小于资本成本或企业期望的投资报酬率则不采纳；在有多个备选方案的互斥选择决策中，选择内含报酬率超过资本成本或企业期望投资报酬率最多的投资项目。
内部收益率法的优点在于考虑了货币的时间价值因素，反映了投资项目的真实报酬率而非净收益，更易于为财务决策者所理解和接受；缺点在于对具有非常规现金流量的项目，可能出现多个内部收益率或不存在内部收益率，从而最好采用净现值法进行评价。
