金融市场计算例题(金融市场学第四版课后习题计算题：假定投资者有1年的投资期限,想)

1.金融市场学第四版课后习题计算题：假定投资者有1年的投资期限,想

1）如果三种债券都有8%的到期收益率，它们的价格各应是多少？

答：1） 第一种是零息债券，到期支付1000美元 1000÷（1﹢8%*1）=925.93 第二种是息票率为8%，每年付80美元的债券 1080÷（1﹢8%*1）=1000

第三种债券息票率为10%，每年支付100美元。 1100÷（1﹢10%*1）=1000

2）如果投资者预期在下年年初时到期收益率为8%，那时的价格各为多少？对每种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？如果税收等级为：普通收入税率30%，资本收益税率20%，则每种债券的税后收益率为多少？

2）答：如果投资者预期在下年年初时到期收益率为8%,

第一种是零息债券，那时的价格为1000美元

第二种是息票率为8%，那时的价格为1080美元

第三种债券息票率为10%，每年支付100美元。那时的价格为1100美元

对每种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？

第一种是零息债券，投资者的税前持有期收益率是8%。

第二种是息票率为8%，那时的价格为1080美元，投资者的税前持有期收益率是8%。

第三种债券息票率为10%，每年支付100美元。投资者的税前持有期收益率是10%。

如果税收等级为：普通收入税率30%，资本收益税率20%，则每种债券的税后收益率为多少？