创业公司的退出方式包括两种,上市或者被收购。
为了满足创始人或者投资人的利益需求,越来越多的公司甚至在产品还未上市就布局好了自己的退出策略。创业的关键:1、及时发现或创造适于创业的商业机会;2、有效组织创业团队;3、借助适当的商业模式有效组合生产要素;4、有效利用商业机会;5、敢于并善于跨过创业中的“沟沟坎坎”;6、做到了这些,才有可能获得商业上的成功。
扩展资料:创业者应具备的方法能力主要体现在以下九个方面:1、信息的接受和处理能力搜集信息、加工信息、运用信息的能力是创业者不可缺少的能力。创业者不但应具备从一般媒体中搜集信息的能力,随着科技进步和网络技术的普及,还应该具备从网络中获取信息的能力。
2、捕捉市场机遇的能力发现机会、把握机会、利用机会、创造机会,是成功的企业家的主要特征。3、分析与决策能力通过消费者需求分析、市场定位分析、自我实力分析等过程,根据自己的财力、关系网、业务范围,依据“最适合自己的市场机会是最好的市场机会”的原则,做出正确决策,才能实现自己的创业目标。
4、联想、迁移和创造能力从别人的企业中得到启发,通过联想、迁移和创造,使自己的企业别具特色。并通过这种特色使自己的企业,在同业市场中占有理想的份额。
5、申办企业的能力创办一个企业,需要做好哪些物质准备,需要提供什么证明材料,到哪些部门办哪些手续,怎样办等,均为创业者应具备的能力。6、确定企业布局的能力怎样选择企业地理位置,怎样安排企业内部布局,怎样考虑企业性质等,都是创业过程中不可回避的问题。
7、发现和使用人才的能力一个成功的创业者,肯定是一位会用人的企业家,他不但能对雇员进行选择、使用和优化组合,而且能运用群体目标建立群体规范和价值观,形成群体的内聚力。8、理财能力这不仅包括创业实践中的奖金筹措、分配、使用、流动、增值等环节,还涉及采购能力、推销能力等。
9、控制和调节能力成功的创业者,要对规划、决策、实施、管理、评估、反馈所组成的企业管理的全过程,具有控制和运筹能力。
创业公司的退出方式包括两种,上市或者被收购。为了满足创始人或者投资人的利益需求,越来越多的公司甚至在产品还未上市就布局好了自己的退出策略。
创业的关键:
1、及时发现或创造适于创业的商业机会;
2、有效组织创业团队;
3、借助适当的商业模式有效组合生产要素;
4、有效利用商业机会;
5、敢于并善于跨过创业中的“沟沟坎坎”;
6、做到了这些,才有可能获得商业上的成功。
扩展资料:
创业者应具备的方法能力主要体现在以下九个方面:
1、信息的接受和处理能力
搜集信息、加工信息、运用信息的能力是创业者不可缺少的能力。创业者不但应具备从一般媒体中搜集信息的能力,随着科技进步和网络技术的普及,还应该具备从网络中获取信息的能力。
2、捕捉市场机遇的能力
发现机会、把握机会、利用机会、创造机会,是成功的企业家的主要特征。
3、分析与决策能力
通过消费者需求分析、市场定位分析、自我实力分析等过程,根据自己的财力、关系网、业务范围,依据“最适合自己的市场机会是最好的市场机会”的原则,做出正确决策,才能实现自己的创业目标。
4、联想、迁移和创造能力
从别人的企业中得到启发,通过联想、迁移和创造,使自己的企业别具特色。并通过这种特色使自己的企业,在同业市场中占有理想的份额。
5、申办企业的能力
创办一个企业,需要做好哪些物质准备,需要提供什么证明材料,到哪些部门办哪些手续,怎样办等,均为创业者应具备的能力。
6、确定企业布局的能力
怎样选择企业地理位置,怎样安排企业内部布局,怎样考虑企业性质等,都是创业过程中不可回避的问题。
7、发现和使用人才的能力
一个成功的创业者,肯定是一位会用人的企业家,他不但能对雇员进行选择、使用和优化组合,而且能运用群体目标建立群体规范和价值观,形成群体的内聚力。
8、理财能力
这不仅包括创业实践中的奖金筹措、分配、使用、流动、增值等环节,还涉及采购能力、推销能力等。
9、控制和调节能力
成功的创业者,要对规划、决策、实施、管理、评估、反馈所组成的企业管理的全过程,具有控制和运筹能力。
退出方式
风险投资的退出机制是风险投资运营过程的最后也是至关重要的环节。风险投资的退出机制是否完善有效,退出方式的选择是否适当,是决定风险投资能否获得成功的关键所在。
公开上市
公开上市(Initial Public Offering,简称“IPO”),是指将风险企业改组为上市公司,风险投资的股份通过资本市场第一次向公众发行,从而实现投资回收和资本增值。
股份回购
如果风险企业在渡过了技术风险和市场风险,已经成长为一个有发展潜力的中型企业后,仍然达不到公开上市的条件,它们一般会选择股权回购的方式实现退出。
股份回购对于大多数风险投资者来说,是一个备用的退出方法。
创业投资的退出方式主要有IPO、购并、回购、转售和清算等几种方式,其中绝大多数学者都认为二板市场的首次公开发行(IPO)是最佳的退出方式。首次公开发行的退出方式对创业投资而言非常重要。
虽然从理论上来讲IPO是最受欢迎的退出方式,但在实践中,出售给第三者是一个重要的退出渠道,这一方式被普遍采用,也是最实际的一种退出方式。
对于创新程度低的企业来说,市场竞争十分激烈,现有企业愿意出比IPO更优惠的价格购买初创企业。而如果初创企业的创新程度高,其市场与现有企业就有了差别,竞争效应减弱,企业通过IPO才可以获得更高的价值承认。因此,创业投资退出方式是由产品市场特性和企业创新深度内生决定的。
鉴于上述情况,找到适合我国的退出渠道是快速发展创业投资的关键。
1、创业板市场不是创业投资唯一的退出渠道 尽管创业板(也称“二板”)没有及时推出给创业投资的退出带来了诸多不便,尽管资本市场上要求出台创业板的呼声很高,就在前段时间证监会还再次提出建立中小企业板块,但是我们必须清楚地认识到,创业板市场并不是创业投资唯一的退出渠道,尤其是从短期上看,针对我国资本市场目前的发展状况,发展创业板市场要谨慎行事。其一,创业板市场是高风险市场,它对于参与者有很高的要求,而我国的资本市场才刚刚起步,很多环节都有待完善,民众甚至是投资机构的风险意识很差,缺乏必要的投资本领,建立创业板市场还为时尚早。
此外,现在的资本市场综合环境也不适合立即建立一个创业板市场。中国主板市场最近几年暴露出许多严重的问题,还存在太多的不规范现象(如庄家联合操纵股价、财务信息虚假、职业经理人道德不规范、违规挪用资金等),在这种情况下推出风险更高的创业板市场极不利于我国资本市场的正常建设。
因此,应该首先解决好主板市场的规范化建设问题,再讨论创业板市场的设立,否则只能是带来更多的投机行为和秩序的混乱。从另一个角度上看,企业其实能够IPO也不是意味着万事大吉了,这才只是迈出了第一步,从美国NASDAQ的上市企业看,当年IPO成功企业的股价,绝大多数只能维持在发行价,而且每年上市的企业多,被摘牌退市的企业也为数不少。
IPO成功后的风险、,是被很多创业企业所忽视的。其二、IPO在获得巨额回报的同时,也存在一些弊端。
首先,IPO的条件很严格,上市耗费时间长,不但有可能影响公司的正常运作,还有可能因为资金占用时间过长而丧失其他的投资机会,机会成本加大。其次,IPO需要的费用一般很高,对于某些资金不足,产品市场空间不是很明朗的创业企业来说,将加大公司的财务负担,从而为公司的运营带来很多不必要的困难。
此外,进行IPO上市后,由于受交易规则的制约,信息公开程度需要大大提高。最后,IPO的投资收益是现时间要较长,受市场因素的影响也比较大。
因此,创业企业选择IPO,要结合自身的财务状况,在保证正常运营的前提下,选择一个合适的时机。其三、认为没有创业板市场是导致创业投资不能退出的主要原因是片面的。
创业投资的退出渠道很多,尽管IPO是能够给投资人带来最大收益的退出方式,但却不是最主要的退出方式。以美国为例,一份统计报告曾表明,在各种退出方式中,IPO仅占20%,并购占25%,企业回购占25%,转售占10%,清算占20%。
另一个例子更能说明问题:主要地区创业投资退出情况 股份转让、并购、回购 IPO及其他 中国(案例)2002 67% 33% 2001 77% 23% 美国(案例)2002 93% 7% 2001 91% 9% 欧洲(金额)2000 67% 33% 1999 56% 44% IDGLLCB(简称“IDG”)是在我国最成功的创业投资公司,该公司就曾经公开表示:尽管中国退出机制不完善,但中国股权转让很活跃,所以反倒比欧美更容易退出。种种数据表明,没有创业板市场不是影响我国创业投资退出的主要原因,创业投资机构应该积极地在产权市场上,从企业并购、股权回购甚至MBO等其他方面,多角度的寻找创业资本的撤出方式。
2、大力发展产权市场退出渠道2002年中国创业投资退出方式比较:退出方式机构数量退出项目个数已知退出金额(百万美元)股份转让172654.6IPO121112.2管理层收购672.7M&A5410.4借壳上市221.3其他5824.4总计34 58105.8 以上数据清楚的表明,在创业投资的退出方式中,产权市场的退出方式占了很大比重,它们包括转让退出、股权回购以及破产清算等。因此,我们在IPO不具备条件的情况下,应该着重把目光放在产权交易上面。
与IPO相比,产权交易有很多优势:首先,产权交易的门槛比IPO低得多,限制条件少,只要时机恰当,遇到合适的买方,创业投资公司就可以轻易实现资本退出。对于注重资本循环利用的创业投资来说,产权交易具有极大的灵活性,积极运用该退出方式,可以尽快完成资本循环,实现资本增值。
其次,尽管产权交易产生的资本增值幅度比不上IPO,但其循环时间短、资源能够充分利用的特点完全可以缩小这一差距。仍以美国为例:在对422家企业的统计中,通过IPO平均实现资本增值1.95倍,通过并购等产权交易可以实现资本增值0.6倍;VC通过IPO退出的时间一般为8-10年,这段期间完全利用产权交易可以完成1.5次循环,那么简单计算一下:(1+0.6)1.5=2.02,差距缩小了很多;同时,产权交易的周期短不但有利于减少投资风险的影响,还会增加投资更优项目的机会,机会成本的存在使得进行产权交易与IPO所实现的资本增值效应的差距进一步减小;再考虑到实行IPO时所需要的费用,产权市场的确是IPO不畅时创业资本退出的一个不错选择。
此外,我国的产权交投很活跃,已经形成了不少区域性产业交易场所,中介的存在能有效地提高信息传递速度,提高产权交易的成功率。例如,2003年3月1日,由北京市国有资产公司控股的区域性资本市场——中关村技术产权交易所正式挂。
双方可以约定一定的时间,比如与项目周期相配合,项目结束后退出;或者达到一定的利润目标后退出;或者帮助企业渡过难关后退出;或者有后续投资者进来后退出等等。
退出方式及金额也是根据双方约定,若是债权性质的投资,则应该是支付债务+约定的利息;若是股权性质的投资,则根据合同、公司章程约定,返还投资本金+约定的收益(这个类似于优先股分红),或者参与所有资产的分配,共同按比例获取收益或分担亏损。股权性质的进出还要进行工商登记变更。
投资方最重要的退出方式是首次公开股票发行(IPO),首次公开股票发行(IPO) 首次公开股票发行(IPO)是最重要的风险投资退出方式。在近年的IPO高峰中,高技术公司的IPO是最引人注目的。
在公开股票发行时,风险投资公司被作为公司所有人,将接受公司内部股,但是被规定在数年期限内股票被限制出售和清算。一旦股票可以自由交易,通常是两年后,风险投资公司将把这些股票和现金分配给其有限合伙人投资者,这些投资者随后将这些股票作为普通股进行持有或者出售。
在过去20年,大约有3000家接收风险投资融资的公司的股票公开上市。 并购 并购也是风险投资最重要的成功退出方式。
在并购的情况下,风险投资公司将接受进行收购的公司的股票或现金,并且将收益分配给有限合伙人。创始人回购公司发展渡过资金瓶颈之后,投资方可要求公司创始人回购公司股份。
相应条款可以在签订融资协议时写明。
投资人退出采取方式有: 一、回购退出 回购退出是指通过风险企业家或风险企业的管理层购回投资人手中的股份,使风险资本退出。
二、并购退出 并购退出是指通过其他企业兼并或收购风险企业从而使风险资本退出。 三、首次公开上市退出(ipo) 首次公开上市退出是指通过风险企业挂牌上市使风险资本退出。
四、股权转让退出 股权转让退出是通过股权转让的方式使风险资本退出。股权转让是指公司股东依法将自己的股份让渡给他人,使他人成为公司股东的民事法律行为。
1。单个投资人转让 投资人投资项目满一年,且已寻找到合适的股权受让方的前提下,股权转让手续可以由大家投办理,大家投收取一定的费用; 2。
有限合伙集体转让 有限合伙企业集体转让,将由大家投投资经理配合创业者、投资人一起寻找合适的股权受让方(vc/pe机构、战略投资机构、战略并购机构、场外市场、证券市场等)。 五、清算退出 清算退出是针对投资失败项目的一种退出方式。
风险投资是一种风险很高的投资行为,失败率相当高。 对于投资人来说,一旦所投资的风险企业经营失败,就不得不采用此种方式退出。
合伙人是指投资组成合伙企业,参与合伙经营的组织和个人,是合伙企业的主体,了解合伙企业首先要了解合伙人。合伙人在法学中是一个比较普通的概念,通常是指以其资产进行合伙投资,参与合伙经营,依协议享受权利,承担义务,并对企业债务承担无限(或有限)责任的自然人或法人。
合伙人应具有民事权利能力和行为能力。
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